今年全球芯片行业可以说是一件大事，除了在美国疯狂打击华为之外，涉及多家相关企业的利益，该行业的合并和整合也在加速，有德国英飞凌 90 亿欧元在美国收购 Cypress 半导体，美国模拟芯片公司 Yadeno 半导体（Adi) 以 210 亿美元收购同行（MaximIntegration) 股票。

几天前，图形芯片制造商 NVIDIA(NVIDIA) 宣布将斥资 400 亿美元收购软银（SoftBank) 旗下的半导体设计公司 ARM，这是芯片行业历史上规模最大的一笔收购。

一些分析人士指出，一旦达成协议，不仅半导体行业将诞生一个 "超级怪物"，而且整个芯片行业的格局也将被改写。

ARM 是世界著名的芯片架构设计师，通过其独特的 Ip 授权模式，占据了移动终端芯片市场份额的 90% 以上。世界上大多数 Android 手机和苹果手机高通芯片都采用 ARM 芯片架构，而苹果、高通、三星和华为都是它们的客户。

ARM 芯片也涉及到个人电脑、数据服务器和英特尔 x86 系列芯片的其他传统领域。苹果最近宣布了一款致力于其 Mac 电脑 ARM 架构的自主研发芯片，这表明了这一趋势。

软银公司（SoftbankCorp.) 在 2016 年斥资 310 亿美元收购 ARM 是当时半导体行业规模最大的交易。

Sun Justice 雄心勃勃地收购 ARM。他相信，掌握了 ARM 之后，他将在未来掌握物联网的核心，并有望在未来统一物联网，并希望借助 ARM 实现软银公司的科技变革。

但在过去四年里，ARM 的业绩并不好，尽管它的业务范围超出了业务范围，但收入几乎没有增长，只是没有达到孙正义最初设想的 10 倍业绩目标。

数据显示，在被软银（Softbank Corp.) 收购后，ARM 在 2017 年至 2019 年的营收分别为 18.31 亿美元、18.36 亿美元和 18.98 亿美元。其中，ARM 与半导体相关的收入在 2018 年开始下降，2018 年 ARM 的净销售额同比增长 0.3%，2019 年增长 3.4%。ARM 的专利许可收入在 2018 年下降了 11.5%，2019 年不超过 6 亿美元。

软银公司（Softbank Corp.) 今年公布了数百亿美元的巨额亏损，原因是一系列糟糕的投资和疫情的影响。仅在 2020 年上半年，他就宣布了对三家公司的投资。

除了出售阿里的股份以偿还债务外，迫切需要鲜血的孙中山不得不出售资产，包括 ARM、Sun，他甚至雇了高盛（Goldman Sachs) 帮助他为 ARM 寻找买家。随后，高盛与苹果（Apple)、高通（Qualcomm)、三星（Samsung)、英伟达（Nvidia) 等潜在买家进行了接触，其中英伟达（Nvidia) 最感兴趣。

知情人士告诉 "华尔街日报"，ARM 和 NVIDIA 已经进行了数周的排他性谈判，如果不感到意外，最早可能在本周达成协议，以 "现金 + 股票" 的形式进行交易：

NVIDIA 公司向员工支付了 215 亿美元的股票（包括 15 亿美元的 Nvidia 股票）和 120 亿美元的现金，其中包括 20 亿美元的签约费；如果 ARM 的业绩达到了一个特定的目标，软银公司可能会再获得 50 亿美元的现金或股票。交易完成后，软银公司预计将持有 Nvidia 不到 10% 的股份。

英伟达决意获胜

在外界看来，NVIDIA 最有购买安利的意愿，而且它也有这样做的手段。

ARM 拥有全球 90% 的智能手机 CPU，被认为是英国最具创新精神的公司，也是英国技术的 "王冠瑰宝"。

NVIDIA 的产品主要集中在高端芯片市场，特别是其图形处理芯片（GPU)，深受 PC 游戏玩家、人工智能、自动驾驶汽车开发商和加密货币 "矿工" 的欢迎。

收购 ARM 无异于收购英特尔（Intel)，后者是移动公司，可以巩固 NVIDIA 在芯片行业的地位，极大地丰富 NVIDIA 的产品线。

从战略上讲，收购后，NVIDIA 可以利用 ARM 在移动芯片领域的技术创造更高性能的芯片，补充 NVIDIA 的 GPU 产品，创建一个 "CPU+GPU" 双核超级芯片平台，并提供更加先进和灵活的一站式芯片解决方案。

第二，NVIDIA 公司此前已开始规划 ARM 生态系统，推动向 ARM 生态系统提供高性能计算（HighPerformanceComputer，HPC) 软件，并开发用于 ARM 架构的高性能服务器。在收购 ARM 之后，NVIDIA 有望在超级计算机领域与英特尔竞争。

此外，Nvida 首席执行官黄仁勋（JensenHuang) 对物联网的普及持乐观态度，物联网在小型网络传感器和联网设备中无处不在，ARM 设计的芯片既节能又小，与他的愿景完全一致。

可以说，这次收购尤其符合黄仁勋的胃口。

重要的是，NVIDIA 也能负担得起手臂。

当软银公司（Softbank Corp.) 在 2016 年收购 ARM 时，NVIDIA 的市值与 ARM 相当，但这家 GPU 巨头的股价在四年内上涨了十倍以上，尤其是今年，该公司市值飙升 80%，达到 3000 亿美元，超过芯片老板英特尔（Intel)，成为全球市值最大的芯片公司。

就在今年上半年，NVIDIA 刚刚完成了对以色列网络设备供应商（Mellanox) 的 69 亿美元收购。

总之，在业界看来，如果 NVIDIA 最终成功收购 ARM，它将成为涵盖 Ip 授权和设计、数据中心、游戏、移动、PC 和服务器、自动驾驶仪、人工智能、5G 和物联网等超级半导体企业的商业布局，改写整个芯片行业的格局，并对高通、三星、苹果、英特尔、AMD、华为和其他芯片巨头产生不同程度的影响。

这项交易有可能被否决。

虽然 NVIDIA 决心赢得这只手臂，但吞下它是一种很大的阻力。

软银公司（Softbank Corp.) 收购 ARM 的原因之一是，它没有自己的半导体业务，只是作为一家技术投资公司进行战略性并购。

但 NVIDIA 的情况不同，它从事芯片设计和制造，并继续扩大其半导体产业线，包括英特尔（Intel)、高通（Qualcomm)、苹果（Apple)、三星（Samsung)、华为（Huawei) 等个人电脑、服务器、移动终端、人工智能、自动驾驶仪和物联网等竞争领域的公司。

业界担心，一旦 ARM 被吃掉，它不仅会进一步蚕食英特尔的市场，还会对 ARM 生态领域的同行构成威胁，例如利用 ARM 的控制权，提高一些竞争对手的知识产权许可费，甚至禁止为一些企业提供新的 ARM 架构，导致苹果（Apple)、高通（Qualcomm) 等集成电路设计师失去建筑授权，无法生产自己的产品。

除了同行之外，对这笔交易的抵制来自国家反垄断当局。

首先，许多英国人反对合并。ARM 的创始人豪泽（HermannHauser) 表示，软银公司（Softbank Corp.) 以 400 亿美元将 ARM 出售给 NVIDIA 的交易是一场 "灾难"，将破坏其商业模式。该公司是半导体行业的瑞士，与 500 多家授权方打交道，其中多数是 Nvidia 的竞争对手。

路透社（Reuters) 表示："将位于剑桥的 ARM 出售给 NVIDIA 可能会对英国利益造成更大伤害，因为这相当于将移动处理器的知识产权和自动驾驶仪移交给一家美国公司，这将损害英国的" 技术主权 "，并陷入日益激烈的中美" 技术冲突 "。

谷歌（Google)、亚马逊（Amazon) 和微软（Microsoft) 等美国科技巨头已经控制了世界上大多数关键数据，这些数据是现代经济的命脉。在 20 世纪，国家主权的实力取决于坦克、军舰或核力量。但在 21 世纪，知识产权、数据和计算机代码是影响国家主权实力的最重要因素。欧盟认识到重建 "数字主权" 的紧迫性和重要性，而英国似乎落后于后者。

豪泽还签署了一封公开信，呼吁英国政府拯救这支手臂：

ARM 是剩下的唯一一家英国技术公司，主导着移动电话微处理器。该公司的市场份额超过 95%。世界上几乎所有品牌的智能手机，如苹果、三星、索尼和华为，都使用 ARM 芯片，这是我们影响力的优势所在。向 NVIDIA 出售 ARM 意味着 ARM 将受美国 OFAC 法规的约束。

因此，除了英国，中国的态度也有点微妙。

NVIDIA 是一家典型的美国公司。在中美之间日益激烈的博弈中，中国自然会担心 ARM 未来的中立性。此前，在美国长臂管辖权的影响下，ARM 宣布终止对华为新架构的授权，这将在 NVIDIA 未来收购后变得更加难以改变。因此，中国政府不会否决这笔交易，这有很大的变数。

毕竟，美国芯片制造商高通（Qualcomm) 曾试图在 2016 年以 440 亿美元收购全球最大半导体制造商恩齐普（Enzipu)，但由于未能通过中国政府的批准，该交易于 2018 年被放弃。

为了安抚 ARM 客户，缓解监管方面的担忧，NVIDIA 在一份声明中表示，ARM 将 " 继续其开放的许可业务模式，同时对全球客户保持中立，这是其成功的基石。

该公司承诺继续将总部设在剑桥，并将再一次制造由 ARM CPU 驱动的最先进的人工智能超级计算机，支持 ARM 剑桥总部成为一个世界级的技术中心。此外，ARM 的知识产权将继续在英国注册。

黄仁勋强调，NVIDIA 在此次收购上花费了大量资金，没有任何动机去做任何会导致客户偏离对方的事情。

但即便有了这些声明，监管机构是否会放走它们，无论是英国、中国还是欧盟，仍有许多变数。无论英国、中国还是欧盟（欧盟）都表示不同意，但协议可能会流产。

因此，Nvidia 的口袋里还没装上 ARM。接下来，大国之间可能会有一系列的游戏。